¿Puedes cambiar los términos del proyecto después de que firmaron los inversionistas?
En esta página
- ¿Qué cuenta como cambiar los términos?
- ¿Y si quieres cambiar términos antes del cierre?
- ¿Puede un inversionista cancelar si el patrocinador cambia los términos?
- ¿Cómo funciona después del cierre?
- ¿Y los tratos aparte y los términos especiales para un inversionista?
- ¿Cómo comunicas el cambio?
- Nuestra opinión
- Ventajas y desventajas, y para quién no es
- Cómo encaja DoorRaise
- Preguntas frecuentes
No por tu cuenta. Una vez que los inversionistas firmaron, un patrocinador no puede reescribir el proyecto en silencio. Antes del cierre, un cambio importante debe revelarse por escrito, y los inversionistas que firmaron con los términos anteriores generalmente deben aceptar los nuevos o recibir una opción justa. Después del cierre, los términos solo cambian por el proceso de enmienda del acuerdo operativo, y un cambio que perjudica a los inversionistas normalmente necesita su consentimiento.
¿Qué cuenta como cambiar los términos?
Cualquier cosa en la que los inversionistas se basaron al firmar: el precio de compra o el presupuesto, el préstamo, el rendimiento preferente, el reparto de utilidades, las comisiones, el periodo de tenencia, el mínimo a captar o las condiciones de cierre. Corregir un error de escritura o actualizar los datos de una transferencia no cambia el proyecto, pero igual merece una nota clara a los inversionistas.
¿Y si quieres cambiar términos antes del cierre?
Trátalo como un cambio importante en la oferta. Revélalo por escrito a todos los inversionistas, con el término anterior junto al nuevo y el motivo, y actualiza los documentos de la oferta. Mira cómo actualizar el PPM ante un cambio importante. Los inversionistas que ya firmaron deben reconfirmar. Si uno no está de acuerdo, no cuentes esa suscripción con los términos nuevos. La Rule 10b-5 prohíbe las declaraciones y omisiones engañosas durante toda la oferta (17 CFR 240.10b-5).
¿Puede un inversionista cancelar si el patrocinador cambia los términos?
Una suscripción firmada generalmente obliga, y en DoorRaise los inversionistas no pueden cancelar después de firmar, salvo cuando la ley exige un derecho. Un cambio importante en la oferta es uno de esos casos, así que planea dar a los inversionistas una opción informada y no un aviso de tómalo o déjalo. Si un proyecto no llega a cerrar, el dinero en escrow se devuelve a los inversionistas.
¿Cómo funciona después del cierre?
Manda el acuerdo operativo. Debe decir qué cambios puede hacer solo el administrador (por ejemplo corregir un error o admitir a un nuevo inversionista con los mismos términos) y cuáles requieren el voto o consentimiento de los miembros, normalmente una mayoría en interés, con un umbral más alto para lo que cambie la economía. Mira decisiones importantes que requieren el consentimiento de los inversionistas y el acuerdo operativo. Un cambio que perjudica más a una clase de inversionistas que a otra suele requerir el consentimiento de esa clase.
¿Y los tratos aparte y los términos especiales para un inversionista?
No los hagas en silencio. Una carta lateral que da a un inversionista una comisión mejor o un derecho distinto puede chocar con lo que se dijo a los demás y con la cláusula de trato más favorable del acuerdo operativo. Mira las cartas laterales en una sindicación. Revélalas y ofrece los mismos términos a inversionistas en situación similar cuando los documentos así lo digan.
¿Cómo comunicas el cambio?
Un solo aviso por escrito para todos, una comparación del texto anterior y el nuevo, un motivo claro, una fecha para responder y qué pasa si no responden. Guarda un registro de quién aceptó y cuándo. Luego da seguimiento a quien no respondió antes de cerrar.
Nuestra opinión
La forma fácil de cambiar un proyecto es preguntar. Los inversionistas que ven los términos anteriores y los nuevos lado a lado, y una buena razón, suelen decir que sí. Los patrocinadores se meten en problemas cuando cambian los términos primero y explican después.
Ventajas y desventajas, y para quién no es
- Volver a preguntar toma tiempo. Sigue siendo más barato que una disputa por un término que nadie aceptó.
- No es para patrocinadores que quieren cambiar la economía tras el cierre sin una votación. El acuerdo operativo no lo permite, salvo que lo diga.
- Error común: tratar una suscripción firmada como un borrador. No lo es.
- No sustituye a un abogado, sobre todo en enmiendas posteriores al cierre.
Guías relacionadas: Decisiones importantes y votos y Cambiar términos en la captación.
Cómo encaja DoorRaise
DoorRaise ayuda a los patrocinadores a reunir capital para edificios de apartamentos de 5 o más unidades entre amigos y seguidores que ya confían en ellos, bajo la Rule 506(b) o la 506(c). Somos software, preparación de documentos legales, coordinación del escrow y servicios de verificación. No somos un despacho de abogados, ni un corredor de bolsa (broker-dealer), ni un asesor de inversiones, ni un portal de financiamiento ni un banco ni un agente de escrow, y no guardamos el dinero de los inversionistas: los inversionistas envían su dinero por transferencia bancaria a la cuenta de escrow en Enterprise Bank & Trust, a nombre del proyecto.
Los documentos de la oferta y las firmas viven en un solo lugar, así que un término cambiado puede llegar a todos los inversionistas con una nueva firma electrónica y un registro de quién aceptó. Tarifas fijas, nunca un porcentaje de lo captado (ver precios). Crea tu página de patrocinador gratis.
Preguntas frecuentes
¿Puedo cambiar el rendimiento preferente después de que firmaron los inversionistas?
No sin revelación y acuerdo. Es un término económico central, así que trata cualquier cambio como importante.
¿Puedo captar más que el monto original?
Revisa el máximo en tus documentos. Captar por encima de él, o cambiar el uso de los fondos, es un cambio que debes revelar.
¿Todos los inversionistas deben aceptar una enmienda tras el cierre?
Depende del acuerdo operativo. Muchos piden una mayoría en interés, y consentimiento unánime o por clase para cambios que perjudican a los inversionistas.
¿Y si solo un inversionista se opone?
Mira la cláusula de enmiendas. Si se requiere su consentimiento, no puedes seguir sin él; si no, aun así le debes una revelación exacta.
Fuentes
Esta publicación es información general, no asesoría legal, fiscal ni de inversión. Habla con un abogado de valores antes de promover una oferta. DoorRaise no es un despacho de abogados, ni un corredor de bolsa (broker-dealer), ni un asesor de inversiones, ni un portal de financiamiento.