Tarifas blue sky para ofertas Reg D (Rule 506): la tarifa de cada estado
Las tarifas blue sky son lo que cobra un estado cuando presentas su aviso para una oferta Rule 506 (Regulation D), una presentación por cada estado donde vive un inversionista. La mayoría de los estados cobra una tarifa fija, unos pocos cobran según el tamaño de la oferta, y la tarifa más alta posible en cualquiera de las 53 jurisdicciones de abajo es de $1,500 (Puerto Rico y U.S. Virgin Islands). En el calendario de la NASAA, 35 de las 52 jurisdicciones que piden un aviso nunca cobran más de $300, y Florida no pide ningún aviso.
Tarifas cotejadas con el calendario de la NASAA el 27 de octubre de 2026. El calendario tiene fecha del 1 de octubre de 2026. Los estados cambian sus tarifas, así que el Electronic Filing Depository (EFD) te muestra el monto exacto antes de pagar, y ese monto prevalece sobre cualquier tabla, incluida esta. Si vas a captar capital para un edificio de apartamentos, creamos DoorRaise para presentar los avisos estatales y mostrarte la tarifa de cada estado antes de que la pagues.
¿Qué son las tarifas blue sky de una oferta Reg D?
"Blue sky" es el apodo antiguo de las leyes estatales de valores. Cuando captas capital bajo la Rule 506 de Regulation D, cada estado donde vive un inversionista puede pedirte un aviso breve, un consentimiento firmado para recibir notificaciones legales y una tarifa. El aviso suele ser una copia de tu Form D federal. La tarifa es el tema de esta publicación.
La mayoría de los estados recibe el aviso y la tarifa por medio del Electronic Filing Depository de la NASAA, llamado EFD. La NASAA es la asociación de reguladores estatales de valores, y publica un solo calendario de tarifas para todos los estados que usan EFD. La tabla de abajo se basa en ese calendario.
¿Por qué pueden cobrar los estados si la Rule 506 es federal?
Porque en 1996 el Congreso dividió las funciones. Conforme a la National Securities Markets Improvement Act, los valores vendidos bajo la Rule 506 son "valores cubiertos" (covered securities), así que un estado no puede exigir el registro ni la revisión del proyecto. La misma ley deja que un estado pida el aviso, un consentimiento para recibir notificaciones legales y una tarifa, solo para fines de aviso. La norma es 15 U.S.C. 77r, y nuestra guía de leyes blue sky y avisos estatales la explica paso a paso.
¿Cuándo vence la presentación estatal y cuáles son los recargos?
El plazo habitual es de 15 días después de la primera venta en ese estado. El Form D federal tiene el mismo plazo de 15 días, y nuestra guía del Form D explica cómo se cuenta. La "primera venta" es el día en que el primer inversionista de ese estado se compromete de forma irrevocable a invertir.
Los recargos cambian de un estado a otro. Algunos estados no cobran nada extra, otros cobran un monto fijo después de 15 días, y unos pocos cobran más mientras más tarde se presenta el aviso. La tabla muestra cada recargo tal como lo da el calendario de la NASAA. La última columna de la tabla enlaza al regulador de cada estado donde pudimos abrir su sitio, y al calendario de la NASAA para todos los estados.
¿Cuánto cobra cada estado? (tarifa del aviso Rule 506 por estado)
Tarifas cotejadas con el calendario de la NASAA el 27 de octubre de 2026 (calendario del 1 de octubre de 2026). Cada fila es un estado, con un enlace a su propia ancla para que lo puedas compartir, por ejemplo #texas.
| Estado | Cuota del aviso | Recargo por presentar tarde y notas | Fuentes |
|---|---|---|---|
| Alabama | Alabama cobra $300 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Alabama. | Ninguno indicado | NASAA, Alabama Securities Commission |
| Alaska | Alaska cobra $600 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Alaska. | Ninguno indicado | NASAA |
| Arizona | Arizona cobra $250 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Arizona. | Ninguno indicado | NASAA, Arizona Corporation Commission, Securities Division |
| Arkansas | Arkansas cobra 0.1% del monto ofrecido en Arkansas, mínimo $100 y máximo $500 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Arkansas. | Por presentar tarde: $500 después de 15 días; $1,000 después de 365 días | NASAA |
| California | California cobra $300 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en California. | Ninguno indicado | NASAA |
| Colorado | Colorado cobra $50 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Colorado. | Ninguno indicado | NASAA |
| Connecticut | Connecticut cobra $150 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Connecticut. | Ninguno indicado | NASAA, Connecticut Department of Banking |
| Delaware | Delaware cobra 0.5% del monto ofrecido en Delaware, mínimo $200 y máximo $1,000 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Delaware. | Por presentar tarde: Otro 0.5% del monto ofrecido en Delaware (máximo $1,000) después de 15 días | NASAA |
| District of Columbia | District of Columbia cobra $250 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en District of Columbia. | Por presentar tarde: Hasta $10,000 por infracción (no se cobra por el EFD) A partir del 1 de octubre de 2026, DC también pide una renovación anual ($250). | NASAA |
| Florida | Florida no exige un aviso para una oferta bajo la Rule 506, así que no hay cuota. | Ninguno indicado | NASAA |
| Georgia | Georgia cobra $260 ($250 más una cuota de trámite de $10) por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Georgia. | Ninguno indicado | NASAA |
| Hawaii | Hawaii cobra $100 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Hawaii. | Ninguno indicado | NASAA, Hawaii Department of Commerce and Consumer Affairs, Securities |
| Idaho | Idaho cobra $50 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Idaho. | Ninguno indicado | NASAA, Idaho Department of Finance, Securities Bureau |
| Illinois | Illinois cobra $100 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Illinois. | Ninguno indicado | NASAA |
| Indiana | Indiana cobra $0 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Indiana. | Ninguno indicado | NASAA, Indiana Securities Division |
| Iowa | Iowa cobra $100 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Iowa. | Por presentar tarde: $250 si se presenta más de 15 días después de la primera venta en el estado | NASAA |
| Kansas | Kansas cobra $0 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Kansas. | Ninguno indicado | NASAA |
| Kentucky | Kentucky cobra $250 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Kentucky. | Ninguno indicado | NASAA |
| Louisiana | Louisiana cobra $300 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Louisiana. | Ninguno indicado | NASAA |
| Maine | Maine cobra $300 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Maine. | Por presentar tarde: $500 si se presenta más de 15 días después de la primera venta en el estado | NASAA |
| Maryland | Maryland cobra $100 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Maryland. | Por presentar tarde: $150 si se presenta más de 15 días después de la primera venta en el estado | NASAA |
| Massachusetts | Massachusetts cobra $250 para una oferta de hasta $2,000,000 $500 hasta $7,500,000, $750 por encima por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Massachusetts. | Ninguno indicado | NASAA |
| Michigan | Michigan cobra $100 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Michigan. | Ninguno indicado | NASAA |
| Minnesota | Minnesota cobra $100 más 0.1% del monto ofrecido en Minnesota (máximo $200), $300 como máximo en total por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Minnesota. | Ninguno indicado | NASAA, Minnesota Department of Commerce |
| Mississippi | Mississippi cobra $300 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Mississippi. | Por presentar tarde: 1% del monto vendido en Mississippi (máximo $5,000) después de 15 días | NASAA, Mississippi Secretary of State, Securities |
| Missouri | Missouri cobra $100 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Missouri. | Por presentar tarde: $50 si se presenta más de 15 días después de la primera venta en el estado | NASAA |
| Montana | Montana cobra $200, más 0.1% del monto ofrecido en Montana por encima de $100,000, $800 como máximo por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Montana. | Ninguno indicado | NASAA |
| Nebraska | Nebraska cobra $200 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Nebraska. | Por presentar tarde: $200 si se presenta más de 15 días después de la primera venta en el estado | NASAA |
| Nevada | Nevada cobra $500 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Nevada. | Ninguno indicado | NASAA |
| New Hampshire | New Hampshire cobra $500 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en New Hampshire. | Por presentar tarde: $500 si se presenta de 16 a 90 días después de la primera venta; $1,000 después de 90 días | NASAA |
| New Jersey | New Jersey cobra $750 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en New Jersey. | Ninguno indicado | NASAA |
| New Mexico | New Mexico cobra $350 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en New Mexico. | Por presentar tarde: $700 si se presenta de 16 a 25 días después de la primera venta; $1,050 después de 25 días | NASAA, New Mexico Securities Division |
| New York | New York cobra $300 para una oferta de hasta $500,000, $1,200 por encima por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en New York. | Nueva York también pide que se le presente cada enmienda del Form D y una renovación cada cuatro años. | NASAA |
| North Carolina | North Carolina cobra $350 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en North Carolina. | Ninguno indicado | NASAA, North Carolina Secretary of State, Securities Division |
| North Dakota | North Dakota cobra $100 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en North Dakota. | Por presentar tarde: $250 | NASAA |
| Ohio | Ohio cobra $100 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Ohio. | Por presentar tarde: $100 si se presenta más de 15 días después de la primera venta en el estado | NASAA |
| Oklahoma | Oklahoma cobra $250 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Oklahoma. | Por presentar tarde: $250 | NASAA |
| Oregon | Oregon cobra $250 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Oregon. | Ninguno indicado | NASAA |
| Pennsylvania | Pennsylvania cobra $525 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Pennsylvania. | Ninguno indicado | NASAA, Pennsylvania Department of Banking and Securities |
| Puerto Rico | Puerto Rico cobra 0.2% del monto ofrecido en Puerto Rico, mínimo $350 y máximo $1,500 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Puerto Rico. | Ninguno indicado | NASAA, Puerto Rico Office of the Commissioner of Financial Institutions |
| Rhode Island | Rhode Island cobra $300 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Rhode Island. | Ninguno indicado | NASAA |
| South Carolina | South Carolina cobra $300 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en South Carolina. | Ninguno indicado | NASAA |
| South Dakota | South Dakota cobra $250 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en South Dakota. | Por presentar tarde: $275 si se presenta más de 15 días después de la primera venta en el estado | NASAA, South Dakota Securities Regulation |
| Tennessee | Tennessee cobra $500 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Tennessee. | Por presentar tarde: $1,000 si se presenta más de 31 días después de la primera venta, y más después de un año | NASAA, Tennessee Securities Division |
| Texas | Texas cobra 0.1% del monto de la oferta, máximo $500 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Texas. | Ninguno indicado | NASAA, Texas State Securities Board |
| U.S. Virgin Islands | U.S. Virgin Islands cobra $1,500 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en U.S. Virgin Islands. | Por presentar tarde: $3,000 si se presenta más de 15 días después de la primera venta en el estado | NASAA |
| Utah | Utah cobra $0 para una oferta de hasta $500,000, $100 por encima por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Utah. | Por presentar tarde: $500 en lugar de la cuota después de 15 días | NASAA |
| Vermont | Vermont cobra $820 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Vermont. | Ninguno indicado | NASAA, Vermont Department of Financial Regulation, Securities |
| Virginia | Virginia cobra $250 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Virginia. | Por presentar tarde: $250 si se presenta de 16 a 90 días después de la primera venta; $500 después de 90 días; $750 después de 182 días | NASAA |
| Washington | Washington cobra $300 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Washington. | Ninguno indicado | NASAA, Washington Department of Financial Institutions, Securities Division |
| West Virginia | West Virginia cobra $125 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en West Virginia. | Por presentar tarde: De $420 a $1,800 después de 15 días | NASAA |
| Wisconsin | Wisconsin cobra $200 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Wisconsin. | Por presentar tarde: $200 si se presenta más de 15 días después de la primera venta en el estado | NASAA |
| Wyoming | Wyoming cobra $200 por el aviso de la Rule 506 en el EFD de NASAA, que suele vencer 15 días después de la primera venta en Wyoming. | Ninguno indicado | NASAA |
¿Cómo se calculan las tarifas por porcentaje y las escalonadas?
Hay dos tipos de tarifa estatal que no son un monto fijo en dólares.
- Escalonadas según el tamaño de toda la oferta. El estado mira el monto total de la oferta en tu Form D. Massachusetts, New York, Utah y Texas funcionan así. Texas, por ejemplo, cobra un porcentaje del monto de la oferta, con un tope. Una captación más grande puede subirte a un nivel más alto.
- Calculadas según el monto ofrecido en ese estado. Arkansas, Delaware, Minnesota, Montana y Puerto Rico cobran un porcentaje de lo que se ofrece a personas de ese estado, con un mínimo y un máximo. No sabes ese monto con certeza hasta que los inversionistas se comprometen, así que los patrocinadores suelen planear con base en el máximo.
¿Cuánto cuesta una captación Reg D típica en tarifas estatales?
El total es la suma de las tarifas de los estados donde viven tus inversionistas. Estos ejemplos se calculan con los mismos datos de la tabla, con el tamaño de oferta indicado. Son aritmética, no un pronóstico de tu proyecto.
Inversionistas en tres estados, en una oferta de $5,000,000:
| Estado | Cuota |
|---|---|
| Texas | $500 |
| California | $300 |
| Florida | $0 (sin aviso) |
| Total | $800 |
Inversionistas en seis estados, en una oferta de $5,000,000:
| Estado | Cuota |
|---|---|
| Texas | $500 |
| California | $300 |
| New York | $1,200 |
| Florida | $0 (sin aviso) |
| Georgia | $260 |
| Arizona | $250 |
| Total | $2,510 |
Cuatro estados cuya cuota depende del monto ofrecido ahí, en una oferta de $5,000,000 con $100,000 ofrecidos en cada uno:
| Estado | Cobrado por adelantado (lo más alto) | Ya que se conoce el monto ofrecido |
|---|---|---|
| Arkansas | $500 | $100 |
| Delaware | $1,000 | $500 |
| Minnesota | $300 | $200 |
| Montana | $800 | $200 |
| Total | $2,600 | $1,000 |
El último ejemplo muestra por qué importan los estados que cobran dentro de un rango. La tarifa más alta es la que prevé un patrocinador, y la cifra más baja es la que da la fórmula una vez que se conoce el monto real ofrecido en cada estado.
¿Qué es el EFD de la NASAA?
EFD es el sistema en línea de la NASAA para presentar los avisos estatales del Form D y pagar las tarifas estatales en un solo lugar. Con DoorRaise, los costos estatales que pagas son las tarifas propias de los estados de la tabla de arriba.
¿Cómo maneja DoorRaise las tarifas blue sky?
En el asistente de lanzamiento eliges los estados donde pueden vivir tus inversionistas. Pagas la tarifa de cada estado elegido al costo al inicio, en su propia línea junto a la tarifa inicial de $1,500, que no es reembolsable, y DoorRaise presenta cada aviso por ti. Lo demás depende de esa elección:
- Cuando termina la captación, haya cerrado o no, DoorRaise reembolsa automáticamente la tarifa de cada estado donde nadie invirtió, y la diferencia de cualquier tarifa que haya resultado menor.
- Puedes agregar un estado a la mitad de la captación.
- Los inversionistas de estados que no elegiste no pueden invertir en el proyecto.
- Por defecto, el proyecto te reembolsa al cierre, desde el escrow, la tarifa inicial de $1,500 y esas tarifas estatales. Puedes desactivarlo, y esto se informa en los documentos de la oferta.
Consulta cómo funciona DoorRaise para ver el proceso completo y precios para ver la tabla de tarifas. Si primero estás decidiendo entre 506(b) y 506(c), lee 506(b) vs 506(c). El aviso estatal es el mismo para ambas.
Preguntas frecuentes
¿Qué son las tarifas blue sky?
Las tarifas blue sky son lo que cobra un estado por recibir tu aviso de una oferta Rule 506. Se pagan en cada estado donde vive un inversionista. No registran el proyecto y son aparte de la SEC, que no cobra nada por el Form D.
¿Pago las tarifas blue sky en el estado de mi empresa o en el de mis inversionistas?
En el de tus inversionistas. La tarifa de un estado se genera con una venta a alguien que vive ahí. La dirección de tu empresa no lo decide por sí sola, así que revisa el estado de residencia de cada inversionista.
¿Qué estado tiene la tarifa blue sky más alta para la Rule 506?
En el calendario de la NASAA del 1 de octubre de 2026, la tarifa más alta posible es de $1,500, en Puerto Rico y U.S. Virgin Islands. Varios estados más cobran un porcentaje con tope, así que el monto exacto depende de la oferta.
¿Florida cobra una tarifa blue sky para la Rule 506?
No. El calendario de la NASAA indica que Florida no exige presentar el Form D para una oferta Rule 506, así que no hay nada que presentar ni que pagar ahí.
¿Cuándo vence el aviso estatal?
Normalmente 15 días después de la primera venta en ese estado. Algunos estados tienen sus propios detalles y recargos, que están en la tabla de arriba. Confirma el monto y la fecha exactos en EFD antes de presentar.
¿Las tarifas blue sky son reembolsables?
Depende del estado y de la presentación. Con DoorRaise, la tarifa de un estado no es reembolsable una vez que alguien de ese estado invierte. Cuando termina la captación, la tarifa de cada estado donde nadie invirtió se reembolsa automáticamente, junto con la diferencia de cualquier tarifa que haya resultado menor.
¿Cada cuánto cambian las tarifas estatales?
Los estados cambian sus tarifas de vez en cuando, y la NASAA actualiza su calendario cuando lo hacen. Una revisión semanal avisa de cualquier cambio en el archivo de la NASAA para que esta tabla se pueda actualizar, y EFD muestra la tarifa exacta antes de pagar. Guíate siempre por el monto que muestre EFD.
Fuentes
- NASAA: EFD Form D Fee Schedule (as of October 1, 2026)
- NASAA Electronic Filing Depository (EFD)
- New York Attorney General: EFD Form D guidance
- 15 U.S.C. 77r: Exemption from State regulation of securities offerings
- SEC: Rule 506(b) overview
Esta publicación es información general, no asesoría legal. Las reglas y las tarifas de los estados cambian, así que confirma los requisitos y los montos de cada estado en EFD o con el regulador de valores del estado, y habla con tu propio abogado de valores. DoorRaise no es un despacho de abogados, ni un corredor de bolsa (broker-dealer), ni un asesor de inversiones, ni un portal de financiamiento.