¿El Form D es público? Lo que pueden ver los inversionistas y cualquier persona
Sí. Una vez presentado, el Form D queda disponible al público en el sistema EDGAR de la SEC, por lo general no se puede retirar y la SEC no permite tratamiento confidencial para ninguno de sus datos. Cualquiera puede ver el nombre y la dirección del emisor, los nombres y direcciones de sus funcionarios ejecutivos, miembros administradores y promotores, la exención que usa, el monto de la oferta, el monto vendido, la inversión mínima y cuántos inversionistas han invertido. No muestra los nombres de los inversionistas, cuánto aportó cada uno ni los términos de negocio del proyecto.
Esta guía repasa punto por punto lo que muestra el Form D, lo que omite, cómo buscar uno y lo que significa para la privacidad de un patrocinador. Las reglas están vigentes a octubre de 2026.
¿Qué muestra el Form D?
El Form D tiene 16 puntos. Esto es lo que hace público cada uno:
| Punto | Qué muestra |
|---|---|
| 1. Identidad del emisor | Nombre legal, nombres anteriores de los últimos cinco años, tipo de entidad, dónde y cuándo se formó |
| 2. Domicilio principal de negocios | Dirección y teléfono |
| 3. Personas relacionadas | Nombre, dirección y papel de cada funcionario ejecutivo, director, miembro administrador o socio general, y promotor |
| 4. Sector | Por ejemplo, Real Estate: Residential |
| 5. Tamaño del emisor | Rango de ingresos o de valor neto de activos, o "Decline to Disclose" |
| 6. Exención usada | Por ejemplo, la Rule 506(b) o la 506(c) |
| 7. Tipo de presentación | Aviso nuevo o enmienda, y la fecha de la primera venta |
| 8. Duración | Si se espera que la oferta dure más de un año |
| 9. Tipo de valores | Capital, deuda, participaciones en fondos y otros |
| 10. Combinación de negocios | Si la oferta está ligada a una fusión o adquisición |
| 11. Inversión mínima | El monto más pequeño que se acepta de un inversionista externo |
| 12. Compensación por ventas | Cualquier persona a quien se pague por encontrar inversionistas, con su firma y los estados donde busca |
| 13. Montos de la oferta y de las ventas | Monto total de la oferta, monto vendido y monto restante |
| 14. Inversionistas | Si se incluyen inversionistas no acreditados, cuántos son y el número total de inversionistas |
| 15. Comisiones de venta y honorarios de intermediarios | Montos en dólares, que pueden ser estimados |
| 16. Uso de los recursos | Monto de los recursos pagado a funcionarios ejecutivos, directores o promotores |
El formulario lo firma una persona autorizada por el emisor, y también aparecen su nombre y su cargo.
¿Qué no muestra el Form D?
- Los nombres de los inversionistas ni los montos individuales. El punto 14 solo pide conteos.
- Los documentos de la oferta. El memorando de colocación privada, el acuerdo operativo y el acuerdo de suscripción no se presentan.
- La propiedad. El Form D pide la dirección del emisor, no la dirección, el precio ni el plan de negocios del edificio.
- Los rendimientos proyectados ni el promote del patrocinador. Solo aparecen, en el punto 16, los pagos a personas relacionadas con cargo a los recursos.
- Los estados financieros. El punto 5 permite al emisor no revelar su rango de ingresos.
¿Cómo se busca un Form D?
- Entra a la búsqueda de texto completo de EDGAR o a la búsqueda de empresas de EDGAR y escribe el nombre de la LLC.
- Filtra por el tipo de formulario D (y D/A para las enmiendas).
- Abre la presentación para ver cada punto. Las enmiendas muestran cómo cambiaron con el tiempo el monto vendido y el número de inversionistas.
La SEC también publica conjuntos de datos del Form D para investigación masiva. Nuestra guía para investigar a un patrocinador en EDGAR y BrokerCheck muestra cómo usan los inversionistas estos registros.
Un ejemplo de cómo leer uno (cifras ficticias)
Supón que el Form D de un edificio de 32 unidades muestra lo siguiente. Las cifras son ficticias.
- Punto 13: monto total de la oferta $2,400,000; monto vendido $1,500,000; monto restante $900,000 ($1,500,000 + $900,000 = $2,400,000).
- Punto 14: 22 inversionistas, 0 no acreditados.
- Punto 11: inversión mínima de $50,000.
- Punto 3: dos miembros administradores, cada uno con su nombre y una dirección de trabajo.
- Punto 12: nadie, es decir, no se le paga a nadie por encontrar inversionistas.
Quien lo lea sabe que la captación va al 62.5% ($1,500,000 / $2,400,000), que todos los inversionistas son acreditados y quiénes son los administradores. No sabe nada de quiénes son los otros 22 inversionistas ni cuánto aportó cada uno.
¿Qué significa un Form D público para la privacidad de un patrocinador?
- Tu nombre y una dirección son públicos. El punto 3 pide la dirección de cada persona relacionada. Piensa qué dirección das antes de presentar, porque se queda en EDGAR.
- Tu avance es público. Los montos vendidos aparecen en cada enmienda, así que también se ve una captación que se estanca. Consulta cuándo debes enmendar el Form D.
- Los intermediarios pagados son públicos. El punto 12 nombra a cualquiera que reciba compensación por ventas. Consulta cómo pagar a quienes consiguen capital.
- No se puede deshacer. Las preguntas frecuentes de la SEC dicen que el personal retira un Form D solo en casos muy raros bajo la Rule 15 de la Regulation S-T.
- Parte de los datos de tu cuenta de EDGAR es pública. La SEC señala que, una vez aprobado un Form ID, parte de su información, como las direcciones comercial y postal, se vuelve pública. Consulta el acceso a EDGAR para una LLC nueva.
El lado bueno es la confianza. Un patrocinador que presenta a tiempo y mantiene exacta su presentación les da a los inversionistas una cosa más que pueden comprobar por su cuenta.
Cómo encaja DoorRaise
DoorRaise ayuda a los patrocinadores a reunir capital para edificios de apartamentos de 5 o más unidades entre sus amigos y seguidores, bajo la Rule 506(b) o la 506(c). Prepara los documentos estándar de la oferta, forma la LLC, presenta el Form D y los avisos estatales, y verifica a los inversionistas acreditados en los proyectos bajo la 506(c). El escrow está en Enterprise Bank & Trust, un banco asegurado por la FDIC, y los inversionistas aportan su dinero solo por transferencia bancaria. Las tarifas son $1,500 al inicio (no reembolsable), $5,000 al cierre (solo si el proyecto cierra) y $3,500 al año, sin un porcentaje de la captación ni una parte del promote. DoorRaise no es un despacho de abogados, corredor de bolsa (broker-dealer), asesor de inversiones, portal de financiamiento ni banco.
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DoorRaise está hecho para edificios de apartamentos de 5 o más unidades: un solo enlace para el proyecto, escrow hasta el cierre y una tabla de comisiones estándar.
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Preguntas frecuentes
¿Puedo mantener confidencial una parte de mi Form D?
No. Las preguntas frecuentes de la SEC sobre el Form D dicen que un emisor no puede pedir tratamiento confidencial para ningún dato que exija el formulario.
¿Los nombres de mis inversionistas serán públicos?
No por medio del Form D. Pide el número de inversionistas, no sus nombres. Una persona que además es funcionario ejecutivo, miembro administrador o promotor del emisor aparece en el punto 3 por ese papel.
¿Puedo borrar un Form D que presenté por error?
Por lo general no. El personal de la SEC retira una presentación solo en casos muy raros que cumplen la Rule 15 de la Regulation S-T. Normalmente la solución es una enmienda que corrija el registro.
¿Necesito iniciar sesión en EDGAR para leer un Form D?
No. Las preguntas frecuentes de EDGAR Next dicen que no se necesita iniciar sesión para ver las presentaciones públicas en SEC.gov.
Siguiente paso: lee qué pasa si presentas el Form D tarde, porque una presentación que falta se ve tanto como una presentada.
Fuentes
- SEC: preguntas frecuentes sobre el Form D (en inglés)
- SEC: el Form D y sus instrucciones (PDF) (en inglés)
- SEC: ¿qué es el Form D? (en inglés)
- SEC: búsqueda de texto completo de EDGAR (en inglés)
- SEC: conjuntos de datos del Form D (en inglés)
- SEC: preguntas frecuentes de EDGAR Next (en inglés)
- 17 CFR 230.503 (en inglés)
Esta publicación es información general, no asesoría legal, fiscal ni de inversión. Habla con un abogado de valores sobre tu proyecto. DoorRaise no es un despacho de abogados, corredor de bolsa, asesor de inversión ni portal de financiamiento.