¿Las reglas de recomendaciones de la FTC aplican a los videos de un patrocinador?

En parte. Las Endorsement Guides (guías de recomendaciones) de la FTC aplican cuando a un patrocinador le pagan o lo recompensan de otra forma por promover el producto de otro, como un prestamista, una herramienta de software para propiedades o un libro, y exigen una divulgación clara de esa relación en el video mismo. Cuando el video trata del proyecto propio del patrocinador, las reglas principales son las de la ley de valores: las reglas contra el fraude, los límites de la Rule 506 a la promoción pública y una regla federal aparte que exige que quien recibe pago por promover un valor divulgue el pago y el monto.

Muchos patrocinadores que publican sobre bienes raíces también hacen acuerdos con marcas, así que los dos grupos de reglas suelen aparecer en el mismo video. Esta publicación aclara cuál aplica en cada caso.

¿Qué cubren las Endorsement Guides de la FTC?

Las guías son la interpretación de la FTC de la Sección 5 de la FTC Act aplicada a las recomendaciones y los testimonios, como explica la 16 CFR 255.0. Una recomendación es cualquier mensaje publicitario, de marketing o de promoción que los consumidores probablemente crean que refleja las opiniones, creencias, hallazgos o experiencias de alguien distinto del anunciante. "Producto" se interpreta de forma amplia e incluye un servicio, una marca, una empresa o una industria.

Tres reglas importan más para un patrocinador que hace videos:

1. Solo opiniones honestas. Según la 16 CFR 255.1, una recomendación debe reflejar la opinión o experiencia honesta de quien la hace, y no puede decir nada que el anunciante no podría decir legalmente por sí mismo. Si dices que usas un producto, debes usarlo de verdad.
2. Divulgar las relaciones relevantes. Según la 16 CFR 255.5, una relación entre quien recomienda y el vendedor que podría afectar el peso de la recomendación, y que quienes ven el video no esperarían, debe divulgarse de forma clara y visible. La regla menciona relaciones de negocios, familiares y personales, pagos y productos gratis o con descuento.
3. Resultados típicos. Según la 16 CFR 255.2, un testimonio sobre resultados en un atributo clave probablemente se entiende como lo que la gente logra en general. Sin pruebas de que sea representativo, el anuncio debe divulgar los resultados que se esperan en general.

¿Cuándo aplican las guías a los videos de un patrocinador?

Aplican cuando hablas del producto de otro y tienes una relación con él. Casos comunes para un patrocinador de bienes raíces:

• Un prestamista, una agencia de seguros o una empresa administradora de propiedades te paga por mencionarlos.
• Una herramienta de software, una plataforma de cursos o una editorial te da acceso gratis o un enlace de afiliado.
• Recomiendas un servicio que es de un familiar o de un socio de negocios.
• El organizador de un evento te paga el viaje para hablar y tú promueves el evento.

Las respuestas de la FTC a preguntas comunes dicen que la guía es la misma sin importar el formato, incluido un video de YouTube. Para los enlaces de afiliado en la descripción de un video, la FTC dice que hay que divulgar la relación tanto en el video como en la descripción junto a los enlaces. La definición de "claro y visible" de las guías dice que una divulgación debe ir en la parte visual de un mensaje cuando la afirmación es visual, y en el audio cuando es hablada.

¿Qué rige los videos sobre tu propio proyecto?

Cuando hablas de un proyecto que patrocinas, estás del lado del emisor, no eres un tercero que da una opinión. Las guías de la FTC están escritas para recomendaciones de otros, y la ley de valores es la que rige la oferta:

• Reglas contra el fraude. La Rule 10b-5 y la Sección 17(a) de la Securities Act prohíben declaraciones falsas sobre hechos relevantes y omisiones engañosas al ofrecer o vender un valor. Consulta la Rule 10b-5 y lo que los patrocinadores no pueden decir.
• Límites de promoción de la Rule 506. Bajo la Rule 506(b), un video público que ofrece el proyecto es oferta general (general solicitation) y no está permitido. Bajo la 506(c), está permitido si cada comprador es un inversionista acreditado verificado. Consulta qué es la oferta general.
• Promoción pagada. La Sección 17(b) prohíbe publicar o circular una comunicación que describe un valor a cambio de un pago recibido de un emisor, suscriptor o intermediario, sin divulgar por completo que se recibió ese pago y su monto.

La Sección 17(b) es la versión de la ley de valores de la regla de relaciones relevantes de la FTC, y es más estricta: exige el monto. Importa cuando a otra persona le pagan por hablar de tu proyecto, o si alguna vez te pagan a ti por hablar del proyecto de otro patrocinador. Pagar a personas según el dinero que captan también plantea preguntas de broker-dealer; consulta pagar a quienes captan capital.

¿Cómo se comparan los dos grupos de reglas?

Un ejemplo con cifras ficticias

Este ejemplo es ficticio. Una patrocinadora publica un video de 20 minutos. En el minuto 3, agradece a un prestamista puente que pagó $2,000 por ser mencionado. En el minuto 12, describe su proyecto de apartamentos 506(c) actual.

• En la parte del prestamista, dice frente a la cámara "Esta parte es una promoción pagada del prestamista", muestra las mismas palabras en pantalla y agrega la divulgación en la descripción. Eso sigue las guías de la FTC.
• En la parte del proyecto, explica los riesgos junto con el plan de negocios, no promete rendimientos y envía a quienes ven el video a una página del proyecto donde solo pueden invertir inversionistas acreditados verificados. Eso sigue las reglas de valores.
• No mezcla las dos partes sugiriendo que el prestamista respalda el proyecto. Si el prestamista también invirtiera o recibiera pago por referir inversionistas, eso plantearía otras preguntas de valores.

¿Qué debe hacer un patrocinador en la práctica?

• Divulga pronto y con claridad. "Promoción pagada" o "Recibo una comisión si te registras", dicho y mostrado cuando aparece la marca.
• No la escondas. Una página de perfil o un enlace al final se pierden con facilidad. El propio ejemplo de la FTC dice que una divulgación solo en la página de perfil no es clara y visible.
• Separa los acuerdos con marcas de la oferta. No dejes que una marca pagada parezca respaldar tu proyecto.
• Nunca le pagues a nadie por hablar del proyecto sin tu abogado. Entran en juego la Sección 17(b), las reglas de broker-dealer y la regla de malos actores.
• Trata con cuidado los elogios de inversionistas. Consulta los testimonios de inversionistas en el marketing de una sindicación.

Cómo encaja DoorRaise

DoorRaise ayuda a los patrocinadores a reunir capital de sus amigos y seguidores para edificios de apartamentos de 5 o más unidades, bajo la Rule 506(b) o la 506(c). DoorRaise prepara los documentos estándar de la oferta, forma la LLC, presenta el Form D y los avisos estatales, y verifica a los inversionistas acreditados en los proyectos 506(c), así que un patrocinador que habla de un proyecto en público tiene una página del proyecto donde solo pueden invertir inversionistas acreditados verificados. El escrow está en Enterprise Bank & Trust, un banco asegurado por la FDIC, los inversionistas aportan solo por transferencia bancaria y las distribuciones son trimestrales por defecto. Las tarifas son $1,500 al inicio (no reembolsables), $5,000 al cierre (solo si el proyecto cierra) y $3,500 al año, sin ningún porcentaje de la captación ni parte del promote. DoorRaise no es un despacho de abogados, corredor de bolsa (broker-dealer), asesor de inversiones, portal de financiamiento ni banco.

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Preguntas frecuentes

¿Basta con "#ad"?

Puede bastar, si es clara y está donde la gente la verá. En un video, la FTC quiere la divulgación en el video, dicha en voz alta si la afirmación es hablada. Una etiqueta escondida entre otras se pierde con facilidad.

¿Debo divulgar que soy dueño del proyecto del que hablo?

Tu papel como patrocinador, tus tarifas y tu promote deben divulgarse en los documentos de la oferta según la ley de valores. Decir con claridad frente a la cámara que eres el patrocinador del proyecto también evita cualquier idea de que eres un revisor independiente.

¿La FTC aplica las reglas de valores?

La SEC y los reguladores estatales de valores aplican la ley de valores. La FTC aplica la FTC Act, incluidas las recomendaciones engañosas. Un mismo video puede plantear temas bajo las dos.

¿Los productos gratis de una marca son una relación relevante?

Sí. Las guías mencionan los productos gratis o con descuento como una relación relevante, aunque la marca no haya exigido una reseña.

Siguiente paso: lee cómo promover tu sindicación en YouTube, Instagram o TikTok para ver cómo aplican las reglas de valores a las publicaciones, historias y transmisiones en vivo de cada plataforma.

Fuentes

• 16 CFR Part 255, guías sobre recomendaciones y testimonios (en inglés)
• 16 CFR 255.0, propósito y definiciones (en inglés)
• 16 CFR 255.1, consideraciones generales (en inglés)
• 16 CFR 255.2, recomendaciones de consumidores (en inglés)
• 16 CFR 255.5, divulgación de relaciones relevantes (en inglés)
• FTC: Endorsement Guides, lo que la gente pregunta (en inglés)
• 15 U.S.C. 77q, Sección 17 de la Securities Act (en inglés)
• 17 CFR 240.10b-5 (en inglés)

Esta publicación es información general, no asesoría legal, fiscal ni de inversión. Habla con un abogado de valores sobre tu proyecto. DoorRaise no es un despacho de abogados, corredor de bolsa (broker-dealer), asesor de inversiones ni portal de financiamiento.