Aviso de la Regla 506 en California: Form D, plazo y tarifa
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Si aunque sea un inversionista de tu oferta de la Regla 506 vive en California, presentas un aviso breve ante el regulador de valores de California, el Departamento de Protección e Innovación Financiera (DFPI). El aviso es una copia de tu Form D federal, presentada por el Electronic Filing Depository (EFD) de NASAA, dentro de los 15 días siguientes a la primera venta de un valor en California, con una tarifa. California no revisa ni aprueba la oferta, y tú no la registras.
Esta publicación cubre solo California. Para entender el sistema estado por estado, lee las leyes blue sky y los avisos estatales, y para la tarifa de cada estado consulta las tarifas blue sky por estado. Las reglas y tarifas son las vigentes a octubre de 2026, pueden cambiar, y esto es información general, no asesoría legal.
¿Por qué California recibe un aviso si la Regla 506 es federal?
Los valores vendidos bajo la Regla 506 son "valores cubiertos" según 15 U.S.C. 77r, así que un estado no puede exigir su registro ni una revisión de fondo. Lo que sí puede exigir es un aviso, un consentimiento para notificación judicial y una tarifa. La versión californiana de ese aviso está en el Código Corporativo 25102.1(d), y el DFPI llama al formulario "Notice of Exempt Offering of Securities, Form D". La mayoría de los patrocinadores nunca usa el formulario en papel: presentan la copia del Form D y pagan la tarifa en línea en EFD.
¿Qué se presenta en California?
- El Form D federal. Se presenta primero ante la SEC (cómo funciona). El aviso de California lo repite.
- La presentación en EFD para California. En EFD eliges el Form D, marcas California como estado donde se venden los valores y envías.
- La tarifa. EFD muestra el monto antes de pagar. Confía en lo que EFD muestre ese día antes que en cualquier tabla de un blog, incluida la nuestra.
¿Cuándo vence la presentación en California?
Quince días después de la primera venta en California, igual que el plazo federal. La venta cuenta cuando el inversionista queda comprometido contractualmente de forma irrevocable, no cuando llega el dinero. Una operación con inversionistas en varios estados tiene un plazo de 15 días por estado, según el primer inversionista de ese estado.
¿Cuánto cuesta?
La tabla de tarifas de NASAA indica $300 para California. A diferencia de Texas o Nueva York, en esa tabla el monto no crece con el tamaño de tu oferta. Confirma la cifra en EFD cuando presentes.
Ejemplo (ilustrativo)
Un patrocinador de Arizona reúne $1,500,000 de 20 inversionistas. Dos viven en California y el primero firma su suscripción el 3 de marzo. El aviso de California vence 15 días después, el 18 de marzo. El segundo inversionista californiano, que firma el 10 de marzo, no inicia un plazo nuevo ni requiere otra presentación. Si luego el patrocinador enmienda el Form D porque aumenta el monto de la oferta, el aviso de California se enmienda con él.
Errores comunes
- Esperar a que llegue el dinero. El plazo empieza con el compromiso, no con la transferencia.
- Usar el estado de la propiedad en lugar del domicilio del inversionista. Donde presentas lo decide el estado de residencia del inversionista.
- Tomar el aviso como una aprobación. Presentar no significa que el DFPI haya revisado tu operación. California puede aplicar sus reglas contra el fraude.
- Olvidar las enmiendas. Mantén la presentación de California al día con las enmiendas del Form D.
Cómo encaja DoorRaise
DoorRaise ayuda a los patrocinadores a reunir capital para edificios de apartamentos entre sus amigos y seguidores bajo la Regla 506(b) o 506(c), solo con inversionistas acreditados verificados. Por defecto DoorRaise presenta el aviso en el estado de la propiedad. En los proyectos nuevos, el primer inversionista de otro estado, como California, paga la tarifa de presentación de ese estado con tarjeta al firmar, y los siguientes inversionistas de ese estado no pagan nada. DoorRaise presenta el aviso dentro de los 15 días de la primera firma de ese estado. Tarifas: $1,500 de configuración (no reembolsable) y $5,000 al año desde el cierre. Los patrocinadores pueden ver los precios o lanzar su operación.
Preguntas frecuentes
¿Debo presentar en California para una oferta de la Regla 506?
Sí, si al menos un comprador vive en California. Presentas un aviso (copia del Form D y tarifa) ante el DFPI por EFD. Si nadie en California compra, no hay nada que presentar allí.
¿Cuánto cuesta presentar el aviso de la Regla 506 en California?
La tabla de NASAA indica $300. Revisa EFD al presentar, porque las tarifas cambian y manda la cifra que muestre EFD.
¿Cuál es el plazo del aviso de California?
En general, 15 días después de la primera venta en California.
¿California revisa mi oferta?
No. Los valores de la Regla 506 son valores cubiertos, así que California solo recibe el aviso y la tarifa. Conserva su facultad de actuar contra el fraude.
¿Presento por separado por cada inversionista de California?
No. Un aviso cubre la oferta en California. Se enmienda cuando se enmienda el Form D.
Fuentes
- DFPI de California: Valores
- NASAA Electronic Filing Depository
- 15 U.S.C. 77r: Exención de valores cubiertos de la regulación estatal
- SEC: Form D
Este artículo es información general a octubre de 2026, no asesoría legal, fiscal ni de inversión. El ejemplo es hipotético. Consulta a tu propio abogado de valores sobre tu oferta. DoorRaise no es un bufete, ni un corredor de bolsa, ni un asesor de inversiones, ni un portal de financiamiento.