¿Puedes recompensar a los inversionistas por referir a otros inversionistas?
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Tu mejor fuente de nuevos inversionistas suele ser los actuales, así que los patrocinadores preguntan si pueden recompensarlos. La respuesta depende de qué es la recompensa y de cómo se ata al dinero captado. Pedir una presentación es normal. Pagar por cada inversionista que se compromete es donde la ley se vuelve estricta. Esta publicación aclara qué suele estar bien, qué es riesgoso y qué preguntar a un abogado de valores. Es información general, no asesoría legal.
¿Por qué importa el pago?
Una persona que se dedica a realizar transacciones de valores para otros generalmente debe registrarse como broker-dealer. El pago basado en transacciones, como un porcentaje del dinero captado, es una de las señales más fuertes (guía de la SEC, 15 U.S.C. 78o). Existe un puerto seguro estrecho para ciertos empleados del emisor (17 CFR 240.3a4-1), y no simplifica pagar a referidores externos. Consulta cómo pagar a quienes ayudan a captar capital.
¿Qué suele estar bien, qué es riesgoso y qué necesita asesoría?
| Idea | Normalmente | Por qué |
|---|---|---|
| Preguntar a un inversionista: "¿Conoces a alguien a quien le interese saber de nuestro próximo proyecto?" | Está bien | Es solo una petición. Contacta a la persona solo si la exención lo permite |
| Una nota de agradecimiento personal o un detalle pequeño no ligado al monto | Generalmente está bien | No está basado en transacciones. Mantenlo modesto y coherente |
| Efectivo por cada inversionista referido | Riesgoso | Pago basado en transacciones |
| Porcentaje del dinero captado | Muy riesgoso | Patrón clásico de broker-dealer |
| Unidades extra o mejores términos por referir | Necesita asesoría | Problemas de divulgación y trato desigual |
| Tarifa con descuento para el referidor | Necesita asesoría | Podría verse como compensación ligada a inversionistas |
| Premios de concurso por más referencias | Riesgoso | Recompensa el volumen de inversionistas |
¿Y la persona referida?
La Rule 506(b) permite ofertas solo a personas con quienes tú o alguien que actúa por ti tiene una relación previa y sustantiva. Un amigo de un inversionista no lo es automáticamente. El referidor puede decirle al amigo que existes, y tú decides cómo construir una relación antes de cualquier oferta. En la 506(c) puedes llegar a cualquiera, pero debes verificar la acreditación. Consulta si los seguidores pueden invertir bajo la 506(b) y qué es la solicitación general.
¿Cómo puedes crecer legalmente a través de tus inversionistas?
- Da una buena experiencia. Actualizaciones claras y distribuciones a tiempo generan boca a boca.
- Pide presentaciones con claridad, y deja que la persona elija.
- Ofrece una forma de unirse a tu lista que el amigo use por su cuenta.
- Organiza un evento educativo abierto a los amigos de tus inversionistas, sin una propuesta de venta de una oferta específica a menos que esté permitido.
- Da las gracias de una forma no conectada con el dinero.
- No publicites ninguna recompensa como motivo para referir.
¿Qué debes divulgar?
Si algún inversionista u otra persona recibe un pago o mejores términos en relación con la oferta, los documentos deben decirlo, y las reglas contra el fraude aplican a las omisiones (17 CFR 240.10b-5). Los acuerdos paralelos son una fuente común de disputas. Consulta las cartas adicionales (side letters).
Nuestra opinión
El crecimiento más limpio es un buen proyecto, informes honestos e inversionistas que traen a sus amigos porque quieren. Si quieres pagar a alguien, trátalo como un proyecto legal, no como una idea de mercadeo.
Ventajas y desventajas, y para quién no es
- No es un esquema de comisiones por referencia. Mantén las recompensas fuera del dinero.
- Error común: un agradecimiento discreto en efectivo a un amigo que "trajo" a cinco inversionistas.
- No sustituye a un abogado.
Cómo encaja DoorRaise
DoorRaise ayuda a los patrocinadores a reunir capital para edificios de apartamentos de 5 o más unidades entre amigos y seguidores que ya confían en ellos, bajo la Rule 506(b) o la 506(c). Somos software, preparación de documentos legales, coordinación del escrow y servicios de verificación. No somos un despacho de abogados, ni un corredor de bolsa (broker-dealer), ni un asesor de inversiones, ni un portal de financiamiento, ni un banco ni un agente de escrow, y no guardamos el dinero de los inversionistas: los inversionistas envían su dinero por transferencia bancaria a la cuenta de escrow en Enterprise Bank & Trust, a nombre del proyecto.
DoorRaise mantiene el proyecto en su propia compañía con sus propios documentos y una página del proyecto, y verifica la acreditación de cada inversionista, en captaciones 506(b) y 506(c). Tarifas fijas, nunca un porcentaje de lo captado (ver precios). Crea tu página de patrocinador gratis.
Preguntas frecuentes
¿Puedo pagar a un inversionista una tarifa por referir a otro?
Probablemente no sin asesoría legal. El pago ligado al monto captado puede plantear problemas de registro como broker-dealer.
¿Puedo dar un regalo a un inversionista por una referencia?
Un agradecimiento modesto no ligado al monto tiene menos riesgo. Pregunta a tu abogado y mantenlo coherente.
¿Puedo dar mejores términos a los inversionistas que refieren?
Eso plantea problemas de divulgación y equidad y necesita asesoría.
¿Un amigo referido puede invertir de inmediato?
Solo si califica y puedes hacerle la oferta legalmente bajo tu exención.
Fuentes
- 17 CFR 240.3a4-1
- SEC, guide to broker-dealer registration
- 15 U.S.C. 78o, registration of brokers and dealers
- 17 CFR 240.10b-5
Esta publicación es información general, no asesoría legal, fiscal ni de inversión. Habla con un abogado de valores antes de pagar o recompensar a alguien ligado a una oferta. DoorRaise no es un despacho de abogados, ni un corredor de bolsa (broker-dealer), ni un asesor de inversiones, ni un portal de financiamiento.