Series 65 y Series 7: ¿la licencia lo hace inversionista acreditado?
Sí. Desde el 8 de diciembre de 2020, cualquier persona que tenga una licencia Series 7, Series 65 o Series 82 vigente y en regla ("in good standing") es inversionista acreditado bajo la Rule 501(a)(10) de Regulation D, sin importar sus ingresos o su patrimonio neto. La licencia tiene que estar activa: aprobar el examen no basta, y un registro vencido tampoco.
Esta publicación explica el cambio de 2020, qué significa "en regla" para cada licencia, cuáles necesitan una firma, cómo comprueba un patrocinador la licencia y qué no hace la licencia. Para las pruebas de ingresos y patrimonio, vea la definición de inversionista acreditado. Las reglas son las vigentes a octubre de 2026.
¿Qué cambió en 2020?
El 26 de agosto de 2020, la SEC adoptó enmiendas a la definición de inversionista acreditado (Release 33-10824). Una de ellas, la Rule 501(a)(10), creó una categoría para "cualquier persona física que tenga en regla una o más certificaciones, designaciones o credenciales profesionales" que la SEC designe por orden.
Ese mismo día, la SEC emitió la orden (Release 33-10823), vigente desde el 8 de diciembre de 2020, que designó tres licencias:
| Licencia | Nombre formal | Quién administra el examen | Patrocinio de una firma para presentarlo |
|---|---|---|---|
| Series 7 | General Securities Representative | FINRA | Sí: asociado y patrocinado por una firma miembro de FINRA (u otra organización autorregulada) |
| Series 82 | Private Securities Offerings Representative | FINRA | Sí: asociado y patrocinado por una firma miembro |
| Series 65 | Investment Adviser Representative (Uniform Investment Adviser Law Exam) | Creado por NASAA, administrado por FINRA | No |
La regla enumera lo que la SEC considera antes de designar una credencial: que venga de un examen de una organización autorregulada, un organismo de la industria o una institución educativa acreditada; que el examen demuestre conocimiento de valores e inversiones; que quien la tenga pueda evaluar los méritos y riesgos de una inversión; y que se pueda comprobar públicamente quién la tiene. La SEC dijo que podría designar más credenciales por orden. A octubre de 2026, las tres anteriores son las que nombra la guía de cumplimiento de la SEC.
¿Qué significa "en regla"?
La guía de cumplimiento de la SEC dice que estar en regla "depende de cada designación" y remite a las reglas de FINRA y a las reglas estatales que apliquen. Da un ejemplo directo: una persona que aprobó la Series 65 "también tendría que tener licencia de representante de asesor de inversiones en su estado" y cumplir los requisitos de ese estado, como pagar tarifas anuales.
Para la Series 7 y la Series 82, la licencia es un registro de FINRA que se tiene a través de una firma miembro. Las páginas de examen de FINRA dicen que hay que aprobar también el examen Securities Industry Essentials (SIE) como correquisito para obtener el registro. La Rule 1210 de FINRA, además, establece que quien tuvo su último registro como representante dos o más años antes de una nueva solicitud generalmente debe volver a presentar el examen.
En la práctica, estar en regla se reduce a tres preguntas:
- ¿El registro está activo hoy (no terminado, vencido ni caducado)?
- Para la Series 65, ¿la persona está registrada de verdad como representante de asesor de inversiones ante un estado, y no solo aprobó el examen?
- ¿La persona está libre de una prohibición o suspensión que termine el registro?
| Situación | ¿Acreditado bajo 501(a)(10)? |
|---|---|
| Registro Series 7 activo a través de un broker-dealer | Sí |
| Aprobó la Series 65 y está registrado como representante de asesor de inversiones en un estado | Sí |
| Aprobó la Series 65 pero nunca se registró ante un estado | No: la guía dice que también se necesita la licencia estatal |
| Registro Series 7 terminado hace tres años | No, salvo que califique de otra forma |
| Solo tiene el SIE | No: el SIE no es una licencia designada |
¿Necesita una firma para tener la Series 65 o la Series 7?
Para la Series 7 y la Series 82, sí. FINRA dice que los candidatos "deben estar asociados y patrocinados por una firma miembro de FINRA u otra firma miembro de una organización autorregulada" para presentar los exámenes de representante, y la orden de la SEC lo repite.
Para la Series 65, la orden de la SEC señala que "una persona no necesita ser patrocinada por una firma miembro de FINRA para presentar el examen", pero agrega que aprobarlo "no da el derecho de hacer negocios antes de que un estado otorgue una licencia o registro". Así que puede presentar la Series 65 por su cuenta, pero el estatus de acreditado necesita la licencia estatal, y cada estado fija sus propios requisitos. Revise las reglas del regulador de valores de su estado antes de suponer que puede tenerla de forma independiente.
Por eso "sacar la Series 65 para ser acreditado" no es un atajo para la mayoría. Implica aprobar un examen de 130 preguntas (FINRA indica una cuota de $187), luego cumplir los requisitos de licencia de un estado para representantes de asesor de inversiones, y mantenerlos.
¿Cómo verifica la licencia un patrocinador?
En una oferta bajo la Rule 506(c), el patrocinador debe tomar medidas razonables para verificar a cada comprador. Una licencia es pública, así que la revisión suele ser sencilla:
- Pedir el nombre completo del inversionista y su número CRD individual, si lo tiene.
- Buscar en FINRA BrokerCheck a los representantes Series 7 y Series 82, y en el sitio Investment Adviser Public Disclosure de la SEC a los representantes de asesor de inversiones.
- Confirmar que el registro está vigente, no solo que se aprobó el examen, y que el nombre coincide con la identificación verificada del inversionista.
- Guardar una copia fechada del resultado en los registros del proyecto.
El inversionista también debe confirmar por escrito en qué categoría se apoya. Un patrocinador que sabe que la licencia venció no puede apoyarse en ella. Para las demás vías de verificación, vea la verificación de inversionistas acreditados; para usar esas mismas herramientas públicas al revisar a un patrocinador, vea cómo investigar a un patrocinador en EDGAR y BrokerCheck.
Un ejemplo práctico (hipotético, solo para ilustrar). María gana $120,000 al año y tiene $300,000 de patrimonio neto sin su vivienda, así que no pasa las pruebas de ingresos ni de patrimonio. Trabaja en un broker-dealer y tiene una Series 7 activa. Es acreditada bajo la Rule 501(a)(10) y puede invertir $25,000 en un proyecto de apartamentos 506(c) en cuanto el patrocinador confirme su registro. Si deja la industria y su registro termina, deja de calificar por esta categoría, y un proyecto posterior necesitaría otra vía.
¿Qué no hace la licencia?
- No lo convierte en qualified purchaser. Esa prueba de la Investment Company Act generalmente exige $5 millones en inversiones para una persona. Vea inversionista acreditado frente a qualified purchaser.
- No lo convierte en qualified client para la comisión de desempeño de un asesor bajo la Rule 205-3 de la Advisers Act, que tiene sus propias pruebas en dólares.
- No se extiende a sus entidades. Una LLC suya es acreditada por la prueba de todos los dueños solo si cada dueño lo es; su licencia cuenta para usted como uno de esos dueños.
- No cambia el riesgo del proyecto. Quien tiene una licencia puede perder dinero como cualquier inversionista.
- No le permite vender el proyecto. Usar una licencia para comprar como inversionista es distinto de actuar como representante registrado del patrocinador, lo que tiene sus propias reglas de firma y de pago.
Dónde encaja DoorRaise
DoorRaise ayuda a los patrocinadores a reunir capital para edificios de apartamentos de 5 o más unidades con sus amigos y seguidores, y solo acepta inversionistas acreditados verificados, bajo la Rule 506(c) por defecto o la 506(b). Una licencia Series 7, 65 u 82 es una de las formas de verificarse en DoorRaise: se revisa con FINRA BrokerCheck y es instantánea cuando el registro coincide con el nombre de la identificación verificada del inversionista (si no, normalmente en un día hábil). Las otras vías son la carta de un asesor o broker, documentos de ingresos o de patrimonio, o una inversión mínima de $200,000 (o $1,000,000 a través de una entidad). Vea la función de acreditación. Las tarifas para patrocinadores son $1,500 al inicio (no reembolsable), $5,000 al cierre (solo si el proyecto cierra) y $3,500 al año.
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DoorRaise está hecho para edificios de apartamentos de 5 o más unidades: un solo enlace para el proyecto, escrow hasta el cierre y una tabla de comisiones estándar.
Los patrocinadores pueden ver la tabla de tarifas completa.
Preguntas frecuentes
¿Tener la Series 65 lo hace inversionista acreditado?
Sí, si tiene la licencia en regla. La guía de la SEC dice que, para la Series 65, eso significa tener licencia de representante de asesor de inversiones en su estado, no solo haber aprobado el examen.
¿Puedo presentar la Series 65 para ser inversionista acreditado?
Puede presentar el examen sin el patrocinio de una firma, pero aprobarlo no basta. También necesita la licencia estatal de representante de asesor de inversiones y mantenerla vigente, según las reglas de su estado.
¿Tener la Series 7 lo hace inversionista acreditado?
Sí, mientras el registro Series 7 esté activo. El registro se tiene a través de una firma miembro de FINRA, y según la Rule 1210 de FINRA, quien tuvo su último registro dos o más años antes de una nueva solicitud generalmente debe aprobar el examen otra vez.
¿Qué certificaciones profesionales lo hacen inversionista acreditado?
La orden de la SEC designa la Series 7, la Series 65 y la Series 82, y la guía de cumplimiento de la SEC solo nombra esas tres. Otras credenciales, como el CFA o la licencia de contador público (CPA), no están en esa lista.
¿Una licencia vencida todavía cuenta?
No. La Rule 501(a)(10) exige tener la licencia en regla al momento de la venta.
Fuentes
- SEC Release 33-10823: orden que designa ciertas licencias profesionales para el estatus de acreditado (en inglés)
- SEC: guía de cumplimiento sobre las enmiendas a la definición de inversionista acreditado (en inglés)
- 17 CFR 230.501(a)(10) (Cornell LII) (en inglés)
- FINRA: examen Series 7 (en inglés)
- FINRA: examen Series 65 (en inglés)
- FINRA: examen Series 82 (en inglés)
- FINRA Rule 1210, requisitos de registro (en inglés)
- FINRA BrokerCheck (en inglés)
Esta publicación es información general, no asesoría legal ni de inversión. Las reglas de licencias cambian por estado, así que confirme su registro con su firma o con el regulador de su estado. Toda inversión puede perder dinero. DoorRaise no es un despacho de abogados, corredor de bolsa (broker-dealer), asesor de inversiones ni portal de financiamiento.